Ik denk dat je iets kunt doen als:
MM.objects.all().values('b', 'a').annotate(max=Max('c'))
Merk op dat je iets moet importeren om Max te gebruiken:from django.db.models import Max
values('b', 'a') geeft GROUP BY b, a en annotate(...) berekent de MAX in uw zoekopdracht.