Je hebt niet echt een kringverwijzing; het probleem is dat u op het moment dat u Album definieert, nog geen Afbeelding heeft gedefinieerd. Je kunt dat oplossen door in plaats daarvan een string te gebruiken:
class Album(models.model):
thumb = models.ForeignKey('Image', null=True, blank=True)
In dit geval wilt u misschien een OneToOneField